Como a Coinbase ganha dinheiro: o modelo de negócios de ações COIN
Base de moedas ganha dinheiro de duas maneiras principais, e compreender ambas é o ponto de partida para a leitura das ações da Coinbase. Ele cobra uma taxa cada vez que alguém negocia em sua plataforma e obtém receitas recorrentes de stablecoins, apostas, juros e custódia.
No segundo trimestre de 2026, esses dois grupos eram quase do mesmo tamanho. A receita de transações representou 52% da receita líquida e a receita de assinaturas e serviços foi de 48%, de acordo com o relatório da empresa. 10-Q arquivado na SEC em 30 de julho de 2026.
Receita de transação: uma parte de cada negociação
A receita de transação é a taxa que a Coinbase cobra quando um cliente compra, vende ou converte um ativo. O 10-Q divide-o em três linhas: consumidor, institucional e outros.
As negociações de consumo são as mais importantes, porque os utilizadores retalhistas pagam taxas mais elevadas por dólar negociado do que as instituições.
A receita institucional vem da corretagem de primeira linha e da bolsa e cresceu em 2026 principalmente por causa da aquisição da Deribit concluída em agosto de 2025. A Deribit é uma plataforma de derivativos de criptografia.
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A receita de transações do consumidor caiu 31% ano após ano no segundo trimestre de 2026. A Coinbase atribui isso a uma queda de 38% no volume de negociação à vista de criptografia do consumidor, parcialmente compensada pelo crescimento em derivativos e pelo lançamento de negociações em mercados de previsão.
A partir do segundo trimestre de 2026, a Coinbase também parou de publicar o volume de negócios como uma métrica principal, dizendo que um número apenas à vista não reflete mais uma empresa que negocia ações, derivativos e mercados de previsão também.
Assinatura e serviços: a renda que dispensa negociação
Este é o segmento que a Coinbase aponta quando argumenta que o negócio depende menos do frenesi comercial. Possui quatro linhas reportadas.
A receita do Stablecoin é a maior. Coinbase obtém receita em USDC por meio de seu acordo com a Circle Internet Financial, e o valor sobe e desce com duas coisas: quanto os clientes USDC detêm em produtos Coinbase elegíveis e as taxas de juros vigentes.
No segundo trimestre de 2026, a receita da stablecoin caiu 5%. As taxas de juros médias mais baixas custaram à empresa cerca de 55,9 milhões de dólares, enquanto os saldos médios mais elevados em USDC recuperaram parte desse valor.
As recompensas Blockchain são o negócio de apostas. A Coinbase aposta nos ativos dos clientes, fica com uma parte das recompensas e repassa o restante. Esta linha caiu 42 por cento, o que o pedido está vinculado à redução dos preços das criptomoedas, principalmente Solana, e às taxas de recompensa mais baixas em Solana e Ethereum.
A receita de juros e taxas financeiras cobre juros sobre saldos fiduciários de clientes mais empréstimos. Outras assinaturas e serviços incluem taxas de custódia e associação ao Coinbase One.
Receita da Coinbase no segundo trimestre de 2026 por segmento
Cada valor abaixo vem da demonstração de resultados do 2º trimestre de 2026 10-Q, três meses encerrados em 30 de junho, arredondado para 0,1 milhão de dólares.
| Linha de receita | 2º trimestre de 2026 (milhões de dólares) | 2º trimestre de 2025 (milhões de dólares) | O que o move |
|---|---|---|---|
| Transação do consumidor, líquida | 451.7 | 649.9 | Negociações de varejo à vista, derivativos e mercado de previsão |
| Transação institucional, líquida | 100.1 | 60.8 | Corretora Prime e Derivativos Deribit |
| Outra transação, líquida | 47.4 | 53.5 | Outras taxas relacionadas ao comércio |
| Receita de moeda estável | 292.1 | 308.9 | Saldos USDC na plataforma e taxas de juros |
| Recompensas Blockchain | 83.3 | 144.5 | Saldos apostados, preços criptográficos, taxas de recompensa |
| Receita de juros e taxas financeiras | 66.1 | 59.3 | Saldos fiduciários e empréstimos do cliente |
| Outras assinaturas e serviços | 113.5 | 119.5 | Taxas de custódia, Coinbase One, outros serviços |
| Receita líquida total | 1,154.3 | 1,396.5 | Soma das linhas acima |
Por que os ganhos da COIN oscilam mais do que a tabela de receitas sugere
A receita conta apenas metade da história. A Coinbase relatou um prejuízo líquido de 359,5 milhões de dólares no segundo trimestre de 2026, contra um lucro líquido de 1,4 bilhão de dólares um ano antes.
O lucro de 2025 foi inflacionado por um ganho de valor justo na participação da Coinbase na Circle após o IPO da Circle. A perda de 2026 reflete a reavaliação dessa mesma participação, uma taxa de reestruturação de 52,4 milhões de dólares vinculada a um corte de cerca de 700 funcionários e perdas em criptomoedas mantidas para operações.
Se você estiver pesando a bolsa e não o estoque, a peça em se a Coinbase é segura ou superestimada cobre o histórico de custódia e interrupções. Usuários de autocustódia devem ler como funciona a segurança da carteira Coinbase, uma vez que a carteira fica fora das linhas de receita acima.
Os níveis de taxas também diferem entre as bolsas, então o Guia de segurança Kraken vs Coinbase mostra como outro local estrutura a mesma compensação.
Perguntas frequentes
A Coinbase ganha mais dinheiro com taxas de negociação ou assinaturas?
No segundo trimestre de 2026, estava próximo. A receita de transações foi de 599,2 milhões de dólares e a receita de assinaturas e serviços foi de 555,1 milhões de dólares, uma divisão de 52 a 48 de acordo com o 10-Q. Em trimestres de negociação mais fortes, a participação nas transações é maior.
Como a Coinbase ganha dinheiro com o USDC?
A Coinbase tem um acordo de divisão de receitas com a Circle, emissora do USDC. A receita depende dos saldos de USDC mantidos em produtos elegíveis da Coinbase e das taxas de juros, por isso cresce quando a adoção aumenta e diminui quando as taxas caem.
As ações da Coinbase são lucrativas agora?
Não com base em GAAP no trimestre relatado mais recente. A Coinbase registrou um prejuízo líquido de 359,5 milhões de dólares no segundo trimestre de 2026, ao mesmo tempo em que reportou EBITDA ajustado de 207,8 milhões de dólares. Esta página contém informações gerais, não conselhos de investimento.
